Investice do micro-cap akcií pomocí ETF

Podle dat profesorů Eugena Famy a Kennetha Frenche, v období 1926-2020 měly small-cap akcie průměrný roční výnos 11,9%. Micro-cap akcie měly průměrný roční výnos 12,1%. Pro srovnání, širší akciový trh (měřeno indexem CRSP 1-10) měl průměrný roční výnos 9,6%. Center for Research in Security Prices (CRSP) na University of Chicago ukazuje podobné výsledky ve výkonech.

Small-cap akcie jsou obvykle definovány jako akcie společností s tržní kapitalizací mezi 300 miliony a 2 miliardami dolarů, zatímco micro-cap akcie jsou společnosti s tržní kapitalizací pod 300 milionů dolarů.

Tedy micro-cap akcie poskytují největší výkon ovšem za cenu vyšší volatility a jsou určeny pro dlouhodobé investory. Protože získat dobrá data o těchto společnostech není snadné, hledejme ETF, která investici do small-cap umožňují.

Z tabulky je vidět, že pouze IWC a FDM mají významnou investici v micro-cap firmách.

IWC – iShares Micro-Cap ETF

iShares Trust – iShares Micro-Cap ETF je burzovně obchodovaný fond založený společností BlackRock, Inc. Fond spravuje společnost BlackRock Fund Advisors. Investuje na veřejných akciových trzích Spojených států amerických. Investuje do akcií společností působících napříč diverzifikovanými sektory. Fond investuje do růstových a hodnotových akcií společností s mikrokapitálou. Fond se snaží sledovat výkonnost indexu Russell Microcap pomocí reprezentativní techniky vzorkování. iShares Trust – iShares Micro-Cap ETF byl založen 12. srpna 2005 a sídlí ve Spojených státech.
Investice se snaží sledovat investiční výsledky indexu Russell Microcap Index, který měří výkonnost sektoru mikrokapitálů na americkém akciovém trhu. Fond investuje nejméně 80 % svých aktiv do dílčích cenných papírů svého podkladového indexu a do investic, které mají ekonomické charakteristiky, které jsou v podstatě identické s dílčími cennými papíry jeho podkladového indexu, a může investovat až 20 % svých aktiv do určitých futures. , opční a swapové smlouvy, hotovost a peněžní ekvivalenty, jakož i cenné papíry, které nejsou zahrnuty v podkladovém indexu, ale o kterých se poradce domnívá, že pomohou fondu sledovat podkladový index. Benchmark: Russell Micro Cap TR USD.

IWO – iShares Russell 2000 Growth ETF

iShares Trust – iShares Russell 2000 Growth ETF je burzovně obchodovaný fond založený společností BlackRock, Inc. Fond spravuje společnost BlackRock Fund Advisors. Fond investuje na veřejných akciových trzích Spojených států amerických. Investuje do akcií společností působících napříč diverzifikovanými sektory. Investuje do růstových akcií společností s malou kapitalizací. Snaží se sledovat výkonnost indexu růstu Russell 2000 pomocí reprezentativní techniky vzorkování. iShares Trust – iShares Russell 2000 Growth ETF byl založen 24. července 2000 a sídlí ve Spojených státech amerických.
Investice se snaží sledovat investiční výsledky indexu Russell 2000 Growth Index, který měří výkonnost růstového sektoru s malou kapitalizací na americkém akciovém trhu. Fond obecně investuje alespoň 80 % svých aktiv do dílčích cenných papírů svého podkladového indexu a do investic, které mají ekonomické charakteristiky, které jsou v podstatě totožné s dílčími cennými papíry jeho podkladového indexu (tj. depozitní certifikáty představující cenné papíry podkladového indexu) a může investovat až 20 % svých aktiv do určitých futures, opcí a swapových smluv, hotovosti a peněžních ekvivalentů. Benchmark: Russell 2000 Growth TR USD.

IWN – iShares Russell 2000 Value ETF

iShares Trust – iShares Russell 2000 Value ETF je burzovně obchodovaný fond založený společností BlackRock, Inc. Fond spravuje společnost BlackRock Fund Advisors. Investuje na veřejných akciových trzích Spojených států amerických. Fond investuje do akcií společností působících napříč diverzifikovanými sektory. Fond investuje do cenných papírů společností s malou kapitalizací. Snaží se sledovat výkonnost indexu Russell 2000 Value Index pomocí reprezentativní techniky vzorkování. iShares Trust – iShares Russell 2000 Value ETF byl založen 24. července 2000 a sídlí ve Spojených státech amerických.
Portfolio fondu se snaží sledovat investiční výsledky indexu Russell 2000 Value Index, který měří výkonnost hodnotového sektoru s nízkou kapitalizací na americkém akciovém trhu. Fond obecně investuje alespoň 80 % svých aktiv do dílčích cenných papírů svého podkladového indexu a do investic, které mají ekonomické charakteristiky, které jsou v podstatě totožné s dílčími cennými papíry jeho podkladového indexu (tj. depozitní certifikáty představující cenné papíry podkladového indexu) a může investovat až 20 % svých aktiv do určitých futures, opcí a swapových smluv, hotovosti a peněžních ekvivalentů. Benchmark: Russell 2000 Value TR USD.

DFAT – Dimensional U.S. Targeted Value ETF

Dimensional ETF Trust – Dimensional US Targeted Value ETF je fond obchodovaný na burze, který zahájila a spravuje společnost Dimensional Fund Advisors LP. Fond investuje na veřejných akciových trzích Spojených států amerických. Fond investuje do akcií společností působících napříč diverzifikovanými sektory. Investuje do hodnotových akcií společností napříč diverzifikovanou tržní kapitalizací. Fond se snaží porovnávat výkonnost svého portfolia s indexem Russell 2000 Value Index. Dimensional ETF Trust – Dimensional US Targeted Value ETF byl založen 11. prosince 1998 a sídlí ve Spojených státech.
Investice se snaží dosáhnout dlouhodobého zhodnocení kapitálu a zároveň minimalizovat federální daně z příjmu z výnosů. Za normálních okolností fond investovat nejméně 80 % svých čistých aktiv do cenných papírů amerických společností. Fond může nakupovat nebo prodávat futures kontrakty a opce na futures kontrakty na americké majetkové cenné papíry a indexy, aby zvýšil nebo snížil expozici akciového trhu na základě skutečných nebo očekávaných peněžních přítoků nebo odlivů z Portfolia. Benchmark: Russell 2000 Value TR USD.

FDM – First Trust Dow Jones Select MicroCap Index Fund ETF

First Trust Exchange-Traded Fund – First Trust Dow Jones Select MicroCap Index Fund je burzovně obchodovaný fond, který založila a spravuje First Trust Advisors LP. Fond investuje na veřejných akciových trzích Spojených států amerických. Fond investuje do akcií společností působících napříč diverzifikovanými sektory. Fond investuje do růstových a hodnotových akcií společností s mikrokapitálem. Snaží se sledovat výkon Dow Jones Select MicroCap Index pomocí techniky plné replikace. First Trust Exchange-Traded Fund – First Trust Dow Jones Select MicroCap Index Fund byl založen 27. září 2005 a sídlí ve Spojených státech amerických.
Investice hledá investiční výsledky, které obecně odpovídají ceně a výnosu (před poplatky a náklady fondu) akciového indexu zvaného Dow Jones Select MicroCap Index SM. Fond bude běžně investovat alespoň 90 % svých čistých aktiv (včetně investičních půjček) do cenných papírů, které tvoří index. Index je určen k měření výkonnosti akcií s mikrokapitálem vydaných americkými společnostmi, které jsou poměrně likvidní a mají silné základy ve vztahu k segmentu jako celku. Benchmark: DJ Select Micro Cap TR USD

Závěr

Z grafu vidím, že FDM dlouhodobě drželo výkon společně s indexem S&P500, ale přibližně v roce 2018 začalo ztrácet. IWN a IWO podávali dlouhodobě výkon vyšší, nyní se s S&P500 srovnali. Graf nezahrnuje vyplácené dividendy.

Je těžké zde udělat rozhodnutí, zda do micro-cap investovat. Teorie mluví u vyšším výkonu, ale současně je důležité mít na paměti, že minulost u investic nemusí predikovat budoucnost. Rozdíl ve výnosech mezi small-cap a micro-cap je velmi malý a small-cap jsou méně volatilní. Tedy osobně jsme výrazně zainvestováván ve small-cap ETF, konkrétně AVUV.